本周财报：大型科技公司、大型石油公司和英国银行业

2022-10-24

企业财报日历：10月24日至28日

本周财报季将全面展开，最大的几家科技公司将占据财报日历的头条，Alphabet、苹果、亚马逊、微软和Meta都在列。市场急于知道通胀飙涨、利率上升和强势美元对企业利润的影响，以及考虑到不稳定的经济前景和明年上升的衰退风险，前景将会如何。

而美国的其他行业，包括快递公司UPS和建筑设备巨头卡特彼勒在内的一些龙头股票将体现更宏观的经济表现，而支付巨头Visa和万事达卡的财报将显示消费者支出的情况。

波音在发布财报前继续承压，其欧洲竞争对手空客将于本周末紧随其后发布财报。与此同时，大西洋两岸的航空公司将密集发布财报，西南航空、IAG、汉莎航空和法航-荷航都已提上日程。福特和通用汽车将率领汽车行业登场亮相。

在英国，舞台的主角是银行业，汇丰、巴克莱、劳埃德和NatWest都是日程上的重头戏，投资者将关注利率上升的好处与不确定的经济前景如何调和。

本周也将拉开石油巨头财报季的序幕，预计它们将公布本季度所有行业中最强劲的收入增长，壳牌、埃克森美孚和雪佛龙都将公布财报。

10月24日星期一	10月27日星期四
Cadence Designs Q3	Apple Q4
Tuesday October 25	Amazon Q3
Alphabet Q3	Ford Q3
Microsoft Q3	Caterpillar Q3
Visa Q4	Comcast Q3
UPS Q3	Intel Q3
Coca-Cola Q3	Mastercard Q3
General Motors Q3	Southwest Airlines Q3
Novartis Q3	T Mobile US Q3
Raytheon Q3	McDonalds Q3
Spotify Q3	Lloyds Q3
Texas Instruments Q3	Shell Q3
Biogen Q3	Unilever Q2
HSBC Q3	10月28日星期五
UBS Q3	Exxon Mobil Q3
10月26日星期三	Chevron Q3
Meta Q3	Colgate-Palmolive Q3
Boeing Q3	Volkswagen Q3
Kraft Heinz Q3	Airbus Q3
Barclays Q3	Air France-KLM Q3
Standard Chartered Q3	Swedish Match Q3
Deutsche Bank Q3	IAG Q3
WPP Q3	NatWest Q3

 

大型科技公司

市场密切关注着通胀飙涨、利率上升和强势美元对企业利润的影响，以及考虑到不稳定的经济前景和明年上升的衰退风险，前景将会如何。对大型科技公司来说，面临的考验是进入更严峻的2023年后，它们的表现能有多坚挺。我们看到今年大型科技股之间的业绩差异比以往更大，这种情况将在本季度延续，微软和苹果是仅存的能实现每股收益扣除增长的公司。您可以从我们的大型科技公司三季报前瞻中找到对大型科技公司想要了解的内容，包括Alphabet、微软、Meta、苹果和亚马逊的个股前瞻。

 

英国银行业

在伦敦上市的银行本季度遭受了巨大的动荡，部分原因是英国首相利兹·特拉斯的政策引发了经济混乱。她上台仅45天后就辞职了。在她短暂的任期内，富时100指数下跌超过5%，英镑/美元下跌2.6%，而经济损失的修复仍要等到财政大臣杰里米·亨特本月晚些时候阐述他的财政计划才知晓。对于第三季度，我们可能会看到与美国银行业上周发布财报时类似的情况——英国银行业将受益于上升的利率，但由于前景高度不确定和衰退风险加大，它们将计提拨备。对于劳埃德这样的银行来说，随着利率上升和“迷你预算”灾难性的影响，抵押贷款将成为关注焦点，而巴克莱等投行引以为傲的大型交易部门，则将努力应对动荡的市场以及干涸的IPO和并购市场。您可以从我们的英国银行业三季报前瞻中找到想要了解的内容。

• 汇丰：预告的税前利润预计同比下降55%，至24.4亿美元
• 巴克莱：预告的税前利润预计同比下降8.2%，至18亿英镑
• 劳埃德：预告的税前利润预计同比下降8%，至18.6亿英镑
• NatWest：营业税前利润预计增长20%，至12.9亿英镑

 

瑞士信贷

瑞士信贷本周将备受瞩目。自从该行信用违约掉期利差（一种衡量信用风险的指标）上月急剧上升并引发对其财务状况的担忧以来，瑞士信贷一直占据头条新闻，促使管理层采取行动试图安抚投资者和客户。

人们普遍预计瑞士信贷本周将公布一次大改组，意在筹资以填补缺口并对该行重定位。投行部门或有变动，而投资者希望这会保护其财富管理部门价值。一些人认为该行将出售资产管理业务，已经有报道称其证券化产品交易部门SPG引起了收购方兴趣。

业绩方面，预计该行第三季度税前亏损4.121亿瑞郎，去年同期盈利10亿瑞郎。资产管理业务预计将成为唯一业绩亮点，而其财富管理、投行及瑞士银行部门营收将有所下降。预计净利息收入将下降，而同时段其他银行正受益于利率升高。

Visa vs万事达

支付业巨头Visa和万事达卡将公布业绩，让市场能了解消费者支出最新状况。在经济衰退担忧开始困扰2023年前景之际，两公司本季报将定下基调。市场将密切关注信贷与债务支出之间如何平衡，从而了解消费者依托。国际出行更接近疫情前水平，两家公司跨境支出可能获益。而强势美元将对两公司不利。他们初步概述2023年预期，通胀、利率上升和地缘政治利空都令市场情绪承压。

• Visa：预计营收同比增15%至76亿美元，调整后每股收益预计也将增长15%至1.86美元
• 万事达：预计调整后营收同比增13%至67亿美元，调整后每股收益增长8.4%至2.57美元

 

石油巨头

石油和天然气行业本财报季业绩增长将超过其他所有行业，大公司继续受益于价格上涨。油价6月见顶，此后回落，天然气价格也有所缓和。炼油利润从创纪录水平回落，化工产品业绩或也出现一定疲软。令人担忧的是，随着今年创新高后增速放缓，尽管有大量现金，公司也可能放慢回购脚步。雪佛龙可能会相对落后，其业绩增速预计低于竞争对手。此外，该公司正在囤积更多现金以扩表，并且与其他公司不同，它向投资者返还的现金更少。埃克森美孚和雪佛龙收益都在试探历史新高，壳牌业绩过去三个月也有所上涨。值得注意的是，这将是壳牌首席执行官本·范伯登最后一次公布财报，他将在年底辞职，让位于韦尔·萨万。

• 壳牌：调整后收益预计将从上年同期41.3亿美元增至98.7亿美元。
• 埃克森美孚：预计调整后每股收益将从上年的1.58美元升至3.87美元。
• 雪佛龙：调整后每股收益预计将从2.96美元同比增67%至4.96美元

 

波音vs空客

我们知道，波音今年交付的飞机数量与空客相比明显减少，波音还在解决某些飞机型号的内部问题。空客努力使产量和去年基本持平，但波音第三季度的交付量还不到 12 个月前的一半。两家公司从疫情引发的萧条中反弹，利润率有所复苏，我们看到两家公司股价下限抬升。

 

• 波音：预计调整后每股收益为0.07美元，上年为每股亏损0.60美元。
• 空客：预计每股收益将比去年增长32%至0.77欧元。

 

福特

福特预警称，零部件短缺带来的供应链问题，已导致第三季度末40,000至45,000辆汽车的库存。对于其最赚钱和最受欢迎的卡车和 SUV车型，这个问题尤为突出。华尔街预测第三季度收入同比增长12%至373亿美元，但相信库存会在第四季度推动销售，第四季度收入将突破18%。福特已确认季度调整后的息税前利润将在14亿至17亿美元之间。华尔街认为调整后的每股收益将暴跌40%至0.31美元。市场看到，其他汽车制造商在供应和物流问题上苦苦挣扎，经济前景堪忧带来需求侧风险的担忧。福特需要让投资者对供需两侧放心。F系列皮卡将成福特最受关注车型，包括全电动F-150，此型号在美国市场销量中继续占更大比重。

 

UPS（美国联合包裹运送服务公司）

尽管UPS表现好于其对手联邦快递，快递公司表示整体需求放缓。华尔街预测UPS收入增长会停滞在4.8%至243亿美元，标志着连续三季度增长放缓。而调整后的每股收益也增长乏力，小幅提升5%至2.85美元。联邦快递的困境给同行注入不确定性。在暗淡的经济前景下，UPS表现似乎比其对手略占上风。UPS长期以来秉承一个使命，专注于高利润率和利润丰厚的业务，退出无利可图的业务。