英镑/美元：杀不死你的，终将使你更强大 - 嘉盛官网

2022-08-09

英镑/美元上周接连遭到负面消息的轰炸，先是英国央行预测经济未来5个季度负增长，而且通胀读数达到两位数，后有异常强劲的美国就业报告，再度引发美联储进一步大幅加息的担忧。但在这样的高压环境下，英镑/美元从其1.23附近的顶峰到上周五低点1.20，也才下跌了290点子左右，并不是很多。而按周图计算，英镑/美元环比跌幅只有100点子，同样不多。杀不死你的，终将使你更强大？

 

多么强劲的美国就业报告

老实说，没人想到美国新增就业远高于预期且伴随着薪资激增。周初的时候，关于美联储9月再加息75个基点的可能性约为25%，但在就业数据发布后飚升至70%左右。市场的反应直接又迅速：美元和债券收益率跃升、黄金下滑、股市走弱，只是后者后又反弹。投资者已期待看到本周将要揭晓的美国CPI数据。如果在强劲就业与薪资增长之后，通胀也高于预期，可能巩固美联信9月加息75个基点的预期。

不要急于下结论。

首先，下次FOMC会议的召开，即9月21日还有47天，期间还有一份就业报告、两份CPI报告与数不清的其它重要数据，这些可能显著改变前景。

其次，7月通胀回落的幅度或已超过预期。经济学家认为，CPI月率上涨0.2%，年率上涨8.7%，低于6月的9.1%。这样的看法的背后是理由支撑的。ISM的PMI报告显示物价支付分项指标锐减，全球供应链困境得到了缓解，装船成本下降，原油等大宗商品的价格业已下跌，消费者的购买力遭到挤压，可能削弱通胀。特斯拉负责人马斯克曾表示，全球经济的通胀峰值已过，公司的大宗商品与零部件成本不断下降。当然，这些变化透过经济并最终体现于数据尚需时日。

因此，这份强劲就业数据的影响过后，美元和债券收益率或再度走弱，向前看的市场预期加息速度明显放缓，时间点可能在9月之后。

 

英镑/美元再度捍卫1.20整数位

如上所述，尽管遭到负面消息的不断冲击，英镑/美元还是相对坚挺，或已消化了各种下行风险，多头乐于在1.20整数位再度入场。英镑/美元或已筑底，但需要形成上抬的高点予以证实。不过，下行空间也确实非常有限，大部分下行风险业已消化。

后市展望

 

美国 CPI (周三)

 

定于周三揭晓的美国CPI无疑将是最重要的宏观数据发布。如上所述，随着许多关键大宗商品价格下跌，通胀减弱的信号越来越多。我们也看到ISM制造业与服务业PMI报告的物价支付分项指标下滑，暗示通胀或已触顶。我们要观察通胀年率是否从6月创下的1981年11月以来最高点9.1%下滑。

 

美国密歇根大学消费者信心指数(周五)

最近几个月，由于从天然气到食品价格，物价全面飚升，美国消费者信心大幅萎缩，欧洲和其它国家的情况同样如此。不过，美国经济应对通胀的能力好于其它国家和地区，也是美元表现一直强劲的原因所在。那么，现在情况有没有发生变化？

 

英国 GDP(周五)

英国一季度GDP仅增长0.8%，低于1.0%的预期值。多个宏观指标都暗示经济在二季度萎缩，导致英镑/美元跌破1.20整数位，后因美元开始回落而反弹。如果二季度GDP增长，应可利多英镑。

 

 

 

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