美元分析：核心CPI有多难缠？

2023-05-10

美元和CPI要点

• 美国4月CPI定于周三上午发布，不过随着美联储转向观望，市场走势可能有限。
• 克利夫兰联储的通胀即时预报指出了该数据潜在的上行风险。
• 欧元/美元已经失去上涨势头，跌破1.0900意味着更深的回撤。

美国CPI报告何时发布？

美国劳工统计局（BLS）将于5月10日星期三美国东部时间8:30（格林威治标准时间12:30）发布4月消费者物价指数。

美国CPI报告预期如何？

交易员和经济学家预计整体CPI环比增长0.4%（同比增长5.0%），所谓的“核心”CPI（除能源和食品外）将环比增长0.3%（同比增长5.5%）。

美国CPI前瞻

在过去的几个季度里，美国CPI报告一直是促成市场重大走势的报告。这是因为通胀是推动美联储决策（或者更准确地说，美联储将在下次会议上加息多少）的最重要因素。

不过现在，由于美联储主席鲍威尔强烈暗示美联储终于将暂停加息至少几个月来看看经济数据如何发展，本月的CPI报告可能不会像近年来那样对市场产生重大影响。

事实上，标普500等主要股指和美元交叉盘的隐含波动率约为近年来CPI发布时的一半，这样的迹象直观地表明交易员预计仅会出现小幅波动。

从领先指标来看，克利夫兰联储备受关注的通胀即时预报表明，该数据有潜在的上行风险：

来源：克利夫兰联储

就本月报告需要关注的具体指标而言，住房的影响很重要。美联储一再指出，自己关注的是核心服务（除住房外）的通胀，因为房地产市场的指标往往滞后。该分项预计将环比增长0.2%，而住房预计将再次环比增加0.6%。

无论如何，市场相信美联储将在下次会议上维持利率不变，因此本月报告要想对政策产生直接影响的难度很高，这可能会限制市场大幅波动的空间，而交易员的目光将会迅速转向美国地区性银行和债务上限的戏码。

美元技术分析–欧元/美元日线图

今年强势开局的欧元/美元现在看来正在失去动力。全球交易量最大的货币对在过去三周多次尝试却未能突破1.1100，今天汇率出现回落，跌破短期看涨趋势线和上升的21日均线。

与此同时，该货币对的14天RSI指标即将跌至两个月来的最低水平，表明看涨势头正在消退。欧元/美元的4周低点位于1.0900附近，如果该点位在CPI报告发布后失守，那么接下来可能会进一步下跌至由之前的阻力位转化而来的支撑位1.0800。

来源：StoneX，Tradingview

与此同时，即使欧元/美元在本周中旬出现反弹，多头也可能不愿买入，除非该货币对能够最终突破1.1100阻力位。

——作者：MattWeller，全球研究主管